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赚麻了!业绩全面超预期,全国化战略“加速跑”,东鹏饮料惹关注

发布时间:2024/4/15

东鹏饮料(605499.SH)赚麻了。

4月14日晚,东鹏饮料发布了2023年财报。根据财报显示,公司营业收入112.6亿元,同比增长32.42%;净利润20.4亿元,同比增长41.6%。

注意,跟业绩预告比,几乎落在了净利润的上限区间!

投资者最关心的或许还是分红情况。根据财报显示,东鹏饮料拟每10派25元,派现总额10亿元,股利支付率接近50%。也就是说,作为一家消费品企业,东鹏饮料的分红还是相当慷慨。

一句话,东鹏饮料的经营业绩一如既往的出色!

其实,关于这份业绩,我们更关心的是这么一串数字:

“与公司保持稳定合作的经销商数量从2779家增加至2981家,覆盖全国100%地级城市,活跃的终端销售网点数在2022年度超300万家的基础上,持续稳定增长至340多万家。”

什么意思呢?

如果按经销商计算,同比增速大概是7.3%;按终端销售数量计算,同比增速大概是13.3%。也就是说,公司的业绩增速明显高于这两个数字,这就意味着,业绩增长的背后,主要得益于终端网点销量的增长,而不是数量的增长。

说到这里,就又不得不说公司的品类扩张。

东鹏饮料的主要产品包括东鹏特饮系列、东鹏补水啦系列、鹏友上茶系列、东鹏大咖系列、包装饮用水等产品线。

电解质饮料领域,2023年1月,东鹏饮料推出“东鹏补水啦”电解质饮料;茶饮料领域,东鹏饮料推出首款无糖茶饮料??“鹏友上茶”系列“乌龙上茶”;咖啡饮料领域,“东鹏大咖”再推出“东鹏大咖生椰拿铁”。

用公司的话说,就是“已初步构建起以能量饮料为第一发展曲线,以电解质饮料、茶饮料、预调制酒、即饮咖啡等新领域为第二发展曲线的战略框架。”

一句话,就是公司不断的推新品类、新产品!

注意,这并不是一件容易的事情。原因在于,所有的饮料品牌都会不断推新品,但是,消费者不一定会买账。对东鹏饮料来说,多品类销量的增长,主要得益于东鹏饮料品牌知名度的不断提升。

重点说两个数据。

根据财报显示,东鹏饮料来自广东区域的销售金额为37.6亿元,占营业收入的比重由2022年的39.4%下降至33.4%。注意,如果拉长周期看,这个数字更明显。2019年,广东区域的销售比重为59.87%,2020年-2022年分别为55.48%、45.85%和39.43%。

也就是说,公司的全国化战略“加速跑”,并取得了非常不错的成绩!

2023年,“其他饮料”的销售收入为9.15亿元,同比增长186.8%。也就是说,跟2022年比,2023年其他品类的销量明显提速。

最后,再来说说公司的盈利能力。

2023年,东鹏饮料的净利润率是18.11%,同比提高了约1.17个百分点。2019年-2022年,这个数字分别为13.56%、16.38%、17.1%和16.94%,显然,公司的盈利能力不断增强。究其原因,主要是公司始终将销售费用的比例控制在一定的范围内。

2023年,东鹏饮料的经营性现金流净额为32.81亿元,远高于同期净利润,自由现金流为23.63亿元。或许,拉长周期看,这个数据更有说服力。

可以发现,从过往的业绩来看,公司的经营性现金流均高于同期净利润。2019年,东鹏饮料的自由现金流为7.03亿元,到2023年,这个数字增长至23.63亿元,年复合增长率35%。

也就是说,东鹏饮料不仅成长性出色,而且还是一家“现金奶牛”企业,妥妥的价值成长股。